Центробанк не позволяет российскому рублю сильно укрепиться

На прошлой неделе темпы укрепления рубля заметно снизились. Пир «быков» по рублю изрядно испортил ЦБ, который объявил в пятницу, 10 апреля, об ужесточении условий по предоставлению валютной ликвидности кредитным учреждениям.

Напомним, что с 30 марта по 10 апреля минимальные ставки на валютных аукционах РЕПО находились на уровне ставки LIBOR +1% (без дифференциации по срокам предоставления валюты). С 13 апреля минимальные процентные ставки на аукционах РЕПО в иностранной валюте на неделю или на 28 дней установлены на уровне ставки LIBOR+1,5%, на 12 месяцев — LIBOR+1,75%. Кроме того, регулятор принял решение о повышении минимальных ставок по валютным кредитам под залог прав требования по кредитам в иностранной валюте. Теперь минимальные ставки по валютным кредитам ЦБ РФ равны ставке LIBOR+1,75% и LIBOR+2% на сроки 28 и 365 дней, соответственно. Ранее вне зависимости от срока кредита процентная ставка по валютным кредитам регулятора составляла LIBOR+1,25%.

На фоне этих новостей 10 апреля бивалютная корзина и доллар подорожали на 1,69 и 1,74 рубля соответственно. Лишь в понедельник 13 апреля «быки» по рублю пришли в себя и предприняли еще одну отчаянную попытку продолжить игру на повышение курса. В итоге с понедельника по среду (13–15 апреля) стоимость бивалютной корзины упала на 3,91 рубля, до 51,22 рубля. Чуть менее динамично двигался курс доллара, просевший за аналогичный период на 3,9 рубля, до 49,7 рубля по инструменту tomorrow. Впрочем, уже к четвергу наступательный порыв «быков» сошел на нет. Днем в пятницу валютные спекулянты и вовсе развернули мощную атаку против национальной валюты (по состоянию на 11:22 по московскому времени стоимость корзины взлетела на 1,23 рубля, до 52,73 рубля). По-видимому, «черная метка» от Банка России все-таки изрядно напугала валютных спекулянтов, и для дальнейшего устойчивого роста курса рубля требуются новые драйверы.

Рынок рублевых облигаций по-прежнему привлекает инвесторов, использующих инструментарий carry trade. Лишь в понедельник котировки госбумаг топтались на месте, но уже во вторник на долговом рынке вновь безоговорочно доминировали покупатели. По итогам торгового дня доходности среднесрочных и долгосрочных ОФЗ упали на 7–20 базисных пунктов.

В среду, учитывая заметно улучшившуюся конъюнктуру рынка, Минфин ожидаемо сумел полностью разместить сразу два выпуска госбумаг: пятилетние ОФЗ 29011 в объеме 15 млрд рублей (с плавающей ставкой доходности) и восьмилетние ОФЗ 26215 в объеме 15 млрд рублей. Спрос на долгосрочные бумаги превысил предложение втрое, а средневзвешенная доходность размещения составила 10,72% годовых. Напомним, что неделей ранее доходность при доразмещении этого же выпуска была 11,55% годовых. Спрос на флоутер превзошел объем предложения вдвое. Минфин разместил весь планируемый объем по цене в 93,58% от номинала. На вторичных торгах на фоне данных о замедлении инфляции в России покупки госбондов продолжились. К завершению торговой сессии доходности среднесрочных и долгосрочных бумаг упали на 20–45 б. п. В четверг некоторые участники рынки предпочли зафиксировать прибыл1, что привело к росту доходностей среднесрочных и долгосрочных бондов на 5-15 пунктов.

Повышение ставок по операциям РЕПО в валюте негативно отразились на рынке евроблигаций. Бурный рост суверенных евробондов практически остановился. Так, с понедельника по четверг доходность индикативной «России-30» упала всего на 3 б. п., до 3,61% годовых. В корпоративном сегменте и вовсе пошли распродажи: бумаги первого и второго эшелонов преимущественно подешевели на 50–300 б. п.

Рост цен на нефть (стоимость барреля Brent поднималась 16 апреля в район 64 долларов) поддержал отечественный фондовый рынок. Так, с понедельника по четверг долларовый индекс РТС вырос на 62 пункта, до 1062, или на 6,2%. Индекс ММВБ за тот же период поднялся на 30 пунктов, до 1687, или на 1,8%.

Продолжающийся приток иностранного капитала на российские торговые площадки по-прежнему является мощным драйвером роста капитализации российских компаний. Так, по данным EPFR, за отчетную неделю, завершившуюся 15 апреля, приток средств нерезидентов составил 98,8 млн долларов против 67,6 млн долларов неделей ранее.

В качестве объемных индикаторов рынка ГКО—ОФЗ использованы суммарные индикаторы вторичного оборота и нетто-оборота (равного чистой выручке) аукционов ГКО и ОФЗ. Ставка MOSPRIME — индекс НВА, рассчитываемый Thomson Reuters.

В качестве индикаторов процентных ставок рублевых и долларовых депозитов приводятся данные агентства «Росбизнесконсалтинг», рассчитанные по выборке банков с надежностью группы В ИЦ «Рейтинг». По депозитам в евро ставки рассчитаны «Экспертом» по выборке банков Московского региона. По рублевым вкладам приведен индикатор доходности депозита для юридических лиц на сумму от 3 млн до 15 млн рублей. По валютным вкладам рассчитывалась средняя ставка депозита на сумму от 100 тыс. до 500 тыс. долл./евро.

Перейдя по ссылке, Вы получите возможность узнать онлайн курс евро на ведущих мировых биржах.