ЦБ бессилен перед падением рубля? Ответ на вопрос от проректора НИФРУ

Как известно, с ноября прошлого года Центральный банк РФ отменил коридор бивалютной корзины и полностью отказался от валютных интервенций, упразднив таким образом действовавший на протяжении нескольких лет механизм курсовой политики. И сегодня, в условиях повышенной волатильности на валютных рынках, регулятор не проводит интервенции в поддержку российского рубля.

Однако на фоне гулкого эха «черного понедельника» иногда можно услышать голоса, которые уповают на Центробанк и ждут от него действий в отношении ключевой ставки, аналогичных прошлогодним, способных повернуть вспять курс рубля. Только, по мнению Михаила Беляева, проректора НИФРУ (Национального института финансовых рынков и управления), для таких действий существует свое время и место. Кроме того, как утверждает эксперт, панацеи от глобальных кризисных явлений мировая экономика как не имела, так и не имеет.

Почему Центробанк не может оказать влияние на курсовые процессы? Отчего он настолько бессилен? Или, может быть, за этим кроется особая стратегия и замысел?

Во-первых, считает эксперт, у регулятора отсутствуют средства для воздействия на валютные курсы в краткосрочной перспективе. Более того, утверждает он, привычные валютные интервенции и операции РЕПО, призванные оказывать влияние на спрос и предложение валюты на рынке, сегодня попросту не работают. Это обуславливается не столько продолжительным падением рубля, сколько ускорением обвала в последние несколько дней, когда национальная валюта теряла более двух рублей за дневную торговую сессию.

По мнению Михаила Беляева, если на фоне этих процессов ЦБ решится на валютные интервенции, то это может оказать обратный эффект: вбрасывание валюты на рынок может быть воспринято инвесторами и спекулянтами как отчаянные попытки регулятора удержать ситуацию под контролем. Эксперт считает, что такие действия предоставят возможность приумножить и сохранить благосостояние кому угодно, но только не рядовым гражданам.

Имел ли возможность Центробанк оказать влияние на валютный рынок раньше? Конечно, уверен Михаил Беляев. Только, по его мнению, он должен был включиться в игру раньше, где-то в начале июня, когда российский рубль только-только начал терять устойчивость, а не сегодня, когда курс ушел в пике. Эксперт считает, что не ощутив момента, регулятор, наоборот, занялся скупкой валюты для пополнения золотовалютных запасов, что оказало дополнительное давление на ослабленный и не вполне вставший на ноги рубль. И только после того, как процесс набрал обороты, участники рынка ощутили скольжение курса вслед за ценами на нефть, последствия обвала фондового рынка Китая и другие внешние негативные факторы.

Последней каплей, уверен эксперт, стала реакция бизнес-сообщества, что сделало снижение курса рубля под воздействием внутренних проблем практически необратимым. Уловив послание регулятора, что он не откажется от занимаемой позиции высокой стоимости денег, представители бизнеса изменили свой подход к реализации механизмов по принятию решений в своих прибыльных вопросах. В их число входит как утечка капиталов, так и сокращение производства и многое другое.

В сухом остатке, констатирует эксперт, на рынке сложилась ситуация, которая развивается по замкнутому кругу, созданному законами экономической науки, и то, что она оказалась недосягаемой для интересов участников рынка, государства и спекулянтов, является не ограничением, а возможностью. Российский рубль может продолжить снижение, предполагает Михаил Беляев, однако до бесконечности это происходить не может, поскольку существуют пределы в макроэкономике, превышение которых может привести к печальным последствиям. И только после того, как произойдет очередной «откат» приблизительно до уровней 60-65 руб.$, рыночная конъюнктура потребует вмешательства финансовых властей, которые должны сделать соответствующие выводы.

Курсы валют онлайн в режиме реального времени — идеальный инструмент не только трейдера, но и человека, просто интересующегося динамикой изменения стоимости валют друг относительно друга.